電石：4月下游支撐力度不足 5月或階段性依舊不佳

導語：4月份電石價格整體下移，一方面因電石開工在上半月處于高位，一方面則是因為主要下游開工不穩定或是有例行檢修，導致需求不足，拖累價格下滑。5月份主力下游PVC檢修多集中在下半月，其余行業零星也有檢修計劃，或仍會在下旬對電石價格形成一定拖累。

如上述所說，需求不穩定拖累4月份電石價格重心下滑了300元/噸左右，各產品實際表現不一，但平均負荷均有下滑。具體來看：

PVC：

表1 4月國內PVC企業檢修統計

單位：萬噸/年

表2 國內PVC企業計劃檢修統計

單位：萬噸/年

2022年4月PVC新增停車及檢修企業較多。除了4家長期停車企業外，另外有13家企業月內先后檢修或臨時停車。據卓創資訊統計，預計4月單純因停車及檢修因素PVC產量損失在18.365萬噸（包括長期停車企業），較上月檢修損失量11.517萬噸增加6.848萬噸，較去年同期增加4.04萬噸。

2022年4月PVC粉產量預測值為191.0605萬噸，較3月份產量減少7.77萬噸。4月PVC平均開工負荷81.12%，對比3月的81.7%下降0.58個百分點。4月PVC檢修損失量環比增加幅度較大，月內乙烯法企業開工負荷率整體有所增加，但部分電石法企業月內停車或檢修，所以整體行業開工負荷有所下降。

對于5月份來看，檢修集中度預計將繼續增加，一方面是由于目前公布的檢修企業已經有21家（包括4家長期停車企業），預計檢修損失量能達到20萬噸。從目前了解到的檢修計劃來看，5月上旬PVC檢修量相對偏少，PVC行業負荷有提升預期，中下旬開始，檢修集中度將再度提升，行業開工負荷預計再次下降，對電石需求和價格或造成一定影響。

PVC糊：2022年4月國內PVC糊樹脂生產企業月度平均開工負荷在54.74%（3月平均開工負荷61.09%），較上月下滑6.35個百分點。個別前期停工企業開工負荷略有提升，但月內檢修的和臨時的企業也顯增多。月內內蒙古伊東仍處于臨時停工狀態，濟寧中銀臨時停工，暫時復工時間待定；沈陽化工4月19日結束檢修恢復生產，但月內產量損失量較為明顯；新疆中泰4月下旬托克遜廠區臨時輪檢。

對電石影響：PVC糊市場整體開工本月出現一定下降，對電石需求造成小幅影響。但4月中旬沈化開工恢復，東北地區電石需求重新恢復，相對加重了烏蘭察布地區電石貨源略緊的狀態。

醋酸乙烯：

表3　國內電石法醋酸乙烯企業裝置動態

單位：萬噸/年

對電石影響：4月份醋酸乙烯月平均開工負荷為78.55%，較上月減少2.67個百分點，無檢修裝置，但個別電石法裝置開工處于相對較低水平。因整體占比較小，本月對電石影響有限。

BDO：

表4 中國大陸地區主要電石法BDO生產企業裝置運行狀況

單位：萬噸/年

4月份BDO開工負荷67.61%，較上月下降9.38個百分點（上月開工負荷修正為76.99%）。本月大廠檢修增多，新疆天業全廠檢修，內蒙古東源停車檢修下旬重啟，盤錦長春月內停車檢修，新業全廠檢修下旬開始，以上工廠檢修對產量影響較大。除檢修裝置外，河南開祥降負三天，天華小線、屯河一條BDO裝置更換催化劑，陜化大線及重慶弛源裝置換劑中。

對電石的影響：4月份BDO裝置檢修也較3月份增多，雖各家整體量不大，但在階段性對電石需求也造成了一定的拖累。

總體看，4月份電石下游檢修及降負荷較多對電石影響較大，5月份市場仍需繼續關注電石下游的檢修及降負荷計劃，預計在5月下旬依舊存在利空影響，具體需關注各下游檢修計劃的執行狀況。